2009年，是中国经济最困难的一年，也是房地产业最辉煌的一年。据估算，2009年，全国新房和二手房的成交额有望突破6万亿元，相当于同期GDP的五分之一；房地产开发投资额预计达3.6万亿元，占固定资产投资的比重接近19%；在增量固定资产投资中，房地产贡献逾三成；房地产成功扮演了拯救中国经济的角色。但风水轮流转，随着进入后金融危机时代，中国经济表现出快速复苏的迹象，在2009年的4季度，中国GDP的增速超越10%左右，意味着已经存在一定程度上经济过热的预期。房地产向来一面是天使，一面是魔鬼，此时，当房地产天使的一面已经展露完毕，而魔鬼的一面已经开始浮出水面。房地产业存在的巨大的泡沫，已经给中国经济未来发展带来了巨大的隐患。

对于中国房地产业是否存在泡沫，各界有不同的观点。对于这种争议，最靠谱的做法还是用专业的数字来说话。目前，衡量房地产是否存在的泡沫主要指标是租售比、投资比例、房价收入比、房价与GDP涨幅的对比数据等。

租售比是国际通行用来衡量一个地区楼市运行是否良好的数据比例。以单套月租和总价比值，换算出租金与房价是否合理的差距。从租售比来看，2009年11月北京平均租金为2250元/月，而房价达到了13150元/平方米，以此计算11月北京的楼市租售比再创纪录，达到了1∶546，部分区域甚至达到了 1∶700。这表明在北京购买房产，如果仅靠出租收益，至少需要45年才能收回成本。同样，上海租售比为1∶500，深圳目前租售比大概维持在1∶400-480之间。而国际公认的正常值是1∶200-1∶300，中国房地产业高出了2-3倍。

投资比例是指登记购房者中，以投资为目的的人群所占比重。这一比重越大，表明市场投资风险越大。大量的投资需求使市场炒作气氛浓厚，也在一定程度上造成房价上涨过快。目前经过调查，北京投资比62%、上海51%，在深圳为57%。而国际上的正常值是10-15%，中国房地产业高出了4-6倍。

房价收入比是指住房价格与城市居民家庭年收入之比，比值越高，说明居民攒钱买房的年限越长。根据北京统计局公布的数据显示，2008年北京市职工年平均工资为44715元，2009年计算涨幅10%，夫妻双方年平均在10万元左右。购买一套北京普通的5环周围商品房平均115平方米，平均单价在17000元，总价为需要200万元左右，北京房价收入比为20倍，即使不吃不喝攒钱也需要20年才能买上房。而上海房价收入比18倍。深圳房价收入比16倍。国际上正常值为3-6倍，中国房地产业高出了3-6倍。

GDP被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标，房价涨幅如果远远超过了GDP涨幅，也就说明房价涨幅过大。目前房价与GDP涨幅对比，以北京市2009年前三季度经济运行情况显示，北京GDP比去年同期增长为9.5%。而北京2009年商品房均价上涨幅度已经超过60%，房价涨幅超过了GDP增长的5倍。同时，上海房价涨幅超过了GDP增长的7倍左右，而深圳在5倍左右。而国际正常值是两者涨幅应该相当，中国房地产业高出了5-7倍。即使在全国范围，去年1—11月全国房价住宅销售均价达到4600元/平方米，比2008年均价上涨了1000元/平方米，为住房制度改革以来涨幅最高的一年，涨幅也高出GDP增速3倍。

当然，我选择的这些城市都是中国的一线城市，对于中国的二三线城市，数据对比可能没有这么高。但考虑到北京在2009年房地产交易额高达7000亿，而北京、上海、广州、深圳这些一线城市，房地产累计交易额占到全国近三分之一的份额。基本上可以得出了一个这样的结论，中国房地产业存在不小的泡沫，尤其在中国的一线城市已经存在巨大的泡沫。这些一线城市极高的份额，其巨大的泡沫必然会给中国经济带来巨大的压力。对于这点，房地产业的既得利益者万科董事长王石，在在接受媒体专访时公开警告，中国一些最大城市的房地产泡沫已经形成，而且很有可能扩散到中国其他地区，可能会给中国房地产市场造成破坏性后果。