当前，经济下行是客观事实，但不宜在经济遇到一点冲击时，政策就立马开始退缩、重走老路，否则中国永远也摆脱不了以前经济发展的路径依赖，也不容易摆脱房地产对中国经济的绑架。此刻需要挺住！不要轻易重走老路，尤其不要轻易松开房地产调控闸门。

　　当前为了应对经济下行的局面，决策层已经开始进行了一些政策的微调。主要表现在：一方面加大了财政刺激力度，通过出台促进节能家电、新能源汽车等产品消费的财政补贴政策，立足于培育汽车、文化、旅游、健康等消费热点，同时加大对出口的财税支持力度。另一方面是对货币政策采取了相对宽松的选项，继下调存款准备金后，前几天又开始降息，目的是提供更为宽松的资金供应。

　　这些政策措施的影响，从五月份的金融数据就可以看出一些迹象：2012年5月份社会融资规模为1.14万亿元，分别比上月和上年同期多1775亿元和562亿元；5月末，广义货币(M2)余额90.00万亿元，同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点；狭义货币(M1)余额27.86万亿元，同比增长3.5%。当然，为此，政府也加大了对投资的审批的速度和力度，审批通过了一些需要弥补的公共设施投资，以及一些已经做了很长时间论证的项目。

　　有了这三管齐下，中国经济下行的局面会有一定的缓解。

　　首先，政策出台必然会有一个滞后期，如同去年采取严厉的货币政策，其对经济的影响到今年的上半年才凸显出来。而现在政策采取微调，必定也会一定的延后期，估计会在四季度才会发挥效果。所以目前各界普遍认为经济下行的低点大概最晚在三季度就会出现，而后会出现一定程度的反弹。其次，考虑到今年确定的GDP增长的目标只有7.5%，目前估计二季度GDP会下降到8%以下，但还是会高过7.5%。再还有考虑到5月份，中国进出口总值为3435.8亿美元，增长14.1%，当月进出口规模刷新去年11月创下的3341.1亿美元的历史纪录。其中，进、出口规模双双创月度历史新高，当月出口1811.4亿美元，增长15.3%；进口1624.4亿美元，增长12.7%。这数据明显要高过之前的预期，也间接表明世界经济的形势并非之前认为的那么严重，美日经济恢复平稳，新兴市场需求旺盛，世界经济继续向好趋势未变，中国全年外贸增长实现10%的目标是完全有可能的。

　　而三驾马车中的出口的稳定，无疑对中国经济是利好。

　　有了这些基本判断，就不需要对当前经济下行产生过于大的担忧，何况总体而言当前就业形势比起2009年上半年要好很多。为此，对当前经济下行不宜采取过于强烈的反应，既不可再来一次4万亿，也不可对房地产调控产生动摇。

　　其实当前承受的压力，正是中国经济转型必须要经历的阶段。有时候面对压力能够挺住，才是推动经济转型的基础，转型才有希望。

    此文系给搜狐财经写的专栏文章